2021年民办教育行业风波不断，《民办教育促进法实施条例》对义务教育阶段的民办教育集团的上市进行了明令禁止。已经上市的民办教育集团是否因政策受到影响？为此新学说盘点了五大上市民办教育集团的财报发现，在报告期内各集团的旗下业务营收出现不同程度上涨。以下盘点顺序不分先后。

博实乐教育集团

国内K12业务营收增长超7成

博实乐教育集团（下称博实乐）成立于1994年，作为中国教育集团最大的赴美上市IPO，于2017年5月18日登陆美国纽交所。

今年7月22日，博实乐公布的截至2021年5月31日的第三财季（下称Q3）财报显示，博实乐Q3营收10.54亿元，同比增长42.5%；净利润1.64亿元，同比增长141.0%。整体上看，除海外业务外，博实乐的其他教育板块的营收均出现不同程度的增加。

博实乐官网数据显示，其在全国12个省市拥有95所园校，其中包括8所双语学校、15所实验学校和72所幼儿园。博实乐Q3国内K12学校平均学生人数为57,188，同比增长16.9%；国内K12业务营收为7.5亿元，同比增长72.5%，占总营收的71.2%。其中，国际学校、双语学校和幼儿园分别增长了11.6%、8.4%和29.4%。幼儿园的营收超过国际学校及双语学校的营收总额。

源：Bright Scholar Announces Unaudited Financial Results for the Third Fiscal Quarter of FY2021-Jul 21, 2021

海外学校业务营收为1.42亿元，同比下降32.4%，占总营收的13.4%。根据博实乐官网，其在英国、北美和加拿大拥有14所学校。

在国内外的学校业务之外，博实乐在校外辅助教育及教育科技两大业务板块实现双增长。近年来，博实乐打造了基于互联网的全球学习中心，3i（Internet、Interactive、Intelligent）全球学院。目前3i全球学院已推出“博实乐在线英语”和“在线A Level”两大课程产品线。博实乐Q3财报显示，博实乐在教育科技业务中的营收为3,130万元，同比增长47.1%，占总营收的3.0%。

此外，包含素质教育、升学服务、职业教育的博实乐辅助教育业务，Q3营收为1.3亿元，同比增长78.5%。

枫叶教育集团

海外学校收益大幅增长

枫叶教育集团（下称枫叶）的前身大连枫叶国际学校，创办于1995年。2003年5月23日大连枫叶教育集团注册成立，2007年第一个外埠校区武汉枫叶国际学校成立，开启了枫叶集团化发展的布局。2014年11月28日，枫叶在香港主板上市。

枫叶在中国、加拿大、马来西亚、新加坡及澳大利亚等国家的29座城市提供K12教育。根据枫叶2021年中期报告，截至2021年2月28日，枫叶在全球共有116所学校，其中103所学校分布在中国的23个城市。枫叶在校生人数为44,076名，较去年同期增加3,000名学生。

源：中國楓葉教育集團有限公司2021年中期報告

截至2021年2月28日止6个月的报告期内，枫叶收益为10.96亿元，同比增长38.4%。7.66亿元（占比约69.8%)来自于国内，余下的3.31亿元(占比约30.2%)则来自海外营运。毛利为4.76亿元，同比增长35.4%，收益主要来自学费。

在海外市场中，枫叶旗下学校并未受COVID-19疫情的影响，反而出现了收益大幅增长的情况。枫叶海外学校的入读学生人数占集团入读学生总数的9.3%，海外学校收益占集团总收益的30.2%。

枫叶在财报中表示，将继续投资海外学校，尤其是一带一路沿线国家，预计于枫叶的“六五规划”结束时海外学校贡献的收益将占集团总收益的40%或以上。

海亮教育集团

依托基础教育，营收稳健增长

海亮教育集团始创于1995年8月，2015年7月，海亮教育集团（下称海亮）在美国纳斯达克全球市场挂牌交易。

今年5月末，海亮公布的截至2021年3月31日的2021财年Q3财务业绩显示，海亮Q3收入达到4.348亿元，较去年同期增长45.7%。

源：Hailiang Education Group Inc. Announces Financial Results for the Third Quarter of Fiscal Year 2021

截至2021年3月31日，海亮共运营41所学校，总在校生人数为73,629。其中，自主举办学校的在校生人数为27,310，同比增长14.83%，占总在校生人数的37.1%；基础教育学校的在校生人数为21,906，同比增长15.9%，国际教育学校的在校生人数为5,404，同比增长10.6%。

2020/2021财年Q3，海亮中小学教育服务收入增长了36.7%，收入贡献84.13%，基础教育和国际教育收入分别增长42.9%和25.3%，收入份额分别为57.06%和27.07%。今年9月，海亮旗下新增湘湖未来学校和海亮宁海公学两所民办学校，其中海亮宁海公学涵盖国内教育、国际教育、艺术教育多领域。

在海亮的主营业务恢复增长的同时，在COVID-19疫情的催化作用下，海亮在线教育培训服务和管理业务逐步提速。海亮2021财年前9个月的教育培训服务收入增长119.3%，教育和管理服务收入为4,820万元，增长 74.6% 。但受COVID-19疫情的影响，游学业务收入为1,430万元，同比下降74.5%。

凯文教育集团

素质教育培训业务增长460.5%

凯文教育（下称凯文）成立于2016年，是一家以K12国际化教育及素质教育服务为核心的A股上市公司，主要业务为K12双语学校运营和素质教育两部分。目前，凯文教育集团拥有两所位于北京市的K12国际化双语学校，即北京海淀凯文学校和北京市朝阳区凯文学校，旗下还拥有凯文体育和凯文艺术等素质教育品牌。

2021年8月，凯文披露了2021年的半年报告。其中显示报告期内，公司整体实现营业收入1.98亿元，较上年同期增长43.55%，其中教育服务业务收入1.87亿元，素质教育培训业务收入1084.74万元，较上年同期增长460.5%。在校生人数较上年同期增加8%。

源：北京凯文德信教育科技股份有限公司2021年半年度报告

在营业收入稳步增长的基础上，公司经营业绩持续向好，上半年归属于上市公司股东的净利润-3467.44万元，较上年同期增长47.5%，教育服务业务毛利率为16.85%。

凯文表示，目前集团已形成以K12双语学校运营服务为基础，以发展素质教育板块构成差异化竞争优势的格局。同时，凯文将根据国家政策调整和导向，积极布局教育新赛道。

凯文根据中共中央办公厅、国务院办公厅印发的《关于全面加强和改进新时代学校体育工作的意见》和《关于全面加强和改进新时代学校美育工作的意见》，面向社会推广具有“凯文特色”的素质教育培训，并提供完整的K12阶段系统营地教育。据了解，目前凯文旗下已发展形成“凯文体育”、“凯文艺术”、“凯文科学”、“凯文营地中心”等素质教育品牌。

成实外教育集团毛利下降

2000年，成实外教育有限公司（下称成实外）成立，并开始了深耕四川之旅，2016年1月成实外在香港主板上市。在K12阶段，成实外教育成立并经营着29所学校。此外，成实外旗下还有3所大学，即四川外国语大学成都学院、四川外国语大学成都学院宜宾校区及Virscend University。

源：成实外教育集团官网

成实外官网2021年9月13日发布的2021年中期报告显示，截至2021年6月30日止六个月的报告期内，成实外的收益为11.599亿元，同比增长31%。成实外集团的收益主要来自学费、向公立学校提供管理及咨询服务，以及早教及课外培训费产生收益。其中，学费仍然为主要收益来源，占报告期内总收益的79.7%。

源：成实外有限公司2021中期报告

成实外教育集团旗下学校的入学学生总数，由去年同期的49,459名增加至57,083名。成实外中期报告表示，入学学生总数的增加与新开设的若干学校经过数年的营运获得当地居民的更大认同，及成都外国语学校高新校区自2020年9月起与成实外教育集团综合入账有关。

成实外表示，由于员工的薪资及社会保障款的增加等原因，报告期内成实外的毛利率由去年同期的43.8%减至报告期的31.8%。

民促法之后各集团的发展战略，之后五大教育集团如何发展？

2021年9月1日起实施的《民办教育促进法实施条例》（下称《实施条例》）提到，“任何社会组织和个人不得通过兼并收购、协议控制等方式控制实施义务教育的民办学校、实施学前教育的非营利性民办学校”。该政策意味着义务教育阶段民办教育的兼并收购、协议控制等行为被禁止。但对以自建、轻资产举办等内生增长为主的发展模式并无相关限制。

博实乐近年来规模的扩大，其中一部分驱动力便来自于并购带来的规模效应。据媒体报道，2020年博实乐逆势收购了国际竞赛及课程线上培训机构翰林学院51%的股权，以及营地教育机构乐体营地60%股权。《实施条例》的实施，为博实乐的营收增长添加变数。

但可以确定的是，目前已有集团受《实施条例》影响，主动剥离义务教育阶段学校。2021年7月30日，成实外宣布出售成都外国语学校附属小学及其附属的成都市金牛区成外附小幼儿园。成实外认为，《实施条例》对其通过其合并经营实体及结构性合约于提供义务教育的非牟利学校中，提供教育服务的解释及应用仍存在不确定性，因此会逐步将业务战路转向提供非义务教育服务。但截至成实外中期报告发布之日，该交易尚未得到当地改府批准。

未来，成实外计划透过轻资产规模扩张、收购、增加若干现有学校的可容纳人数多重扩展策路实现增长。这一策略的两大突出亮点分别为，与第三方业务伙伴合作设立K12学校（特别是非义务学校）、在学校内部设立国际教育课程并提供出国留学咨询服务。

在轻资产办学方面，海亮的经验较为丰富。目前海亮大部分自主举办的学校都是通过轻资产办学的方式逐步扩大。海亮今年新开学的两所学校中，湘湖未来学校由萧山区教育局、闻堰街道、海亮集团、湘湖管委会及湘湖旅游控股集团合作办学，闻堰街道引进海亮教育叶翠微校长团队。

在办学之外，各集团也在不断开辟新的业务。2021年4月，海亮设立了“铸剑堂”、“藏经阁”实验室，分别在后勤智能化管理方面、财务数字化转型方面发力，侧重提高运营以及业务资源使用效率。

根据凯文教育的规划，未来凯文将整合海淀教育资源，增设面向国内高考的高中课程教育服务；同时也将基于海淀高校、科研院所和科技企业的优质资源开拓职业教育和高等教育服务。

此外，海外市场也正在成为“兵家必争之地”。以枫叶、博实乐为首的上市民办教育集团正在通过在线教育、开办学校等形式加速布局海外教育市场。

在民办教育行业整体受挫的大环境下，各教育集团还保持一定程度的营收及业务增长十分不易。各集团也根据政策指向，及时调整业务方向，未来将会有怎样的发展成果，新学说将持续关注。

时不我待，集团发展策略与战略突围

大发展、大变革、大调整的世界环境为国际教育提供了发展新思路，各教育集团如何在大环境下寻找到发展契合点、明确自身未来发展的战略定位、探索契合的发展模式，成为其未来发展的关键。

文章转载自：【新学说】